Rachat d'Activision-Blizzard : Les détails des négociations

• Actus jeux vidéo
• Mis en ligne le 23 Fév 2022 15:23

L'annonce du rachat d'Activision-Blizzard par Microsoft le 18 Janvier 2022 a fait l'effet d'une bombe car personne ne l'avait vraiment vu venir. Deux mastodontes de la sorte qui s'associent pour 68,7 milliards de dollars, cela ne se fait pas en 15 minutes sur un coin de table. Nous en avons la confirmation puisque le détail des négociations, du point de vue d'Activision-Blizzard, on été rendues public par la Securities and Exchange Commission dans un long document technique qui sera utile aux instances juridiques et financières qui se pencheront sur la légalité d'une telle opération.

Pour résumer, l'idée d'un rachat est nées après les révélations du Wall Street Journal courant Novembre 2021, alors que l'affaire de harcèlement était déjà bien lancée chez l'éditeur Activision-Blizzard. Plusieurs acteurs de l'industrie avaient alors pris la parole pour interpeller Bobby Kotick, patron de l'éditeur et très lourdement chargé par l'enquête du Wall Street Journal. En parallèle du communiqué officiel, Phil Spencer, directeur de la branche Xbox chez Microsoft, a alors discuté en direct avec monsieur Kotick et l'idée d'un rapprochement sous forme de rachat aurait été émise en fin de conversation. Les choses vont alors aller très vite pour se boucler en à peine 2 mois, alors que d'autres entreprise ont été impliquées dans le processus de rachat.

Le document nous indique aussi que des pénalités sont prévues au cas où l'accord n'irait pas à son terme. D'un côté comme de l'autre, on parle d'une somme entre 2 et 3 milliards de dollars en cas de problème inattendu. On rappelle qu'Activision-Blizzard est pris dans un procès pour les affaires de harcèlement, il n'est pas impossible qu'un jugement rapide et lourd en condamnation puisse donc venir tout rebattre.

Ci-dessous le résumé par date des négociations entre Activision-Blizzard et Microsoft. Pour que l'ensemble soit plus agréable à lire, nous omettons volontairement de citer les interventions des cabinets de conseils financiers et juridiques qui sont intervenus.

• 19 Novembre 2021 : Premier échange entre Phil Spencer et Bobby Kotick où l'idée d'un rachat est évoquée.
• 20 Novembre 2021 : Satya Nadella, patron de Microsoft, valide l'idée d'un rachat.
• 22 Novembre 2021 : Activision-Blizzard est mis au courant du sérieux de l'offre. En échanges d'informations financières privées, l'éditeur demande un engagement ferme et officielle de Microsoft.
• 26 Novembre 2021 : Phil Spencer fait une première offre de rachat total à 80 dollars l'action.
• 28 Novembre 2021 : Activision-Blizzard réclame un prix entre 90 et 105 dollars par action. Microsoft accepte mais annonce viser le bas de la fourchette.
• 3 Décembre 2021 : Une autre entreprise, dénommée "Company A" dans le document, s'approche d'Activision-Blizzard pour une proposition de rachat. Pendant ce temps, Microsoft demande la mise en place d'un contrat de non divulgation.
• 6 Décembre 2021 : L'accord de non divulgation est signé pendant qu'une personne seule, dénommée "Individu B", propose une discussion sur un rachat d'Activision-Blizzard.
• 10 Décembre 2021 : Activision évalue les offres présentes et rejettent tout le monde sauf Microsoft qui fait alors une offre officielle à 90 dollars par action avec demande de négociations exclusives.
• 12 Décembre 2021 : Activision demande à Bobby Kotick de contacter 3 entreprises, dénommées C, D et E, pour discuter d'un rachat. Ces 3 entreprises disent être intéressées mais demande du temps pour complètement évaluer la situation.
• 17 Décembre 2021 : Bobby Kotick demande 100 dollars par action, un prix qui arrivera à 95 dollars par action après négociations avec Microsoft et en accord avec le bureau directeur de l'éditeur. Dans le même temps, la société D demande une rencontre officielle pour discuter de l'offre de rachat alors que Microsoft réclame toujours un contrat de négociations exclusives. Les entreprises C et E ont quitté les négociations.
• 20 Décembre 2021 : La société D doit se prononcer sur le coup et elle coupe les discussions.
• 21 Décembre 2021 : Le contrat de négociations exclusive avec Microsoft est validé par Activision-Blizzard.
• Du 21 Décembre 2021 au 17 Janvier 2022 : De nombreux échanges techniques sur la rédaction du contrat, quasiment quotidiens (tout juste une pause pour les fêtes de fin d'année).
• 18 Janvier 2021 : Activision-Blizzard et Microsoft signe le contrat de fusion et font l'annonce officielle juste avant l'ouverture des marchés financiers locaux.